2019年1季度，城投债市场乘势而上，收益率曲线陡峭化下行，AA级以上1Y城投债收益率下行41-44bp，评级利差显著压缩，区域利差分化明显，吉林、湖南、贵州等省压缩幅度最大。展望2季度，估值洼地难寻，需以流动性或信用风险为代价获取收益。报告提出5大择券逻辑：地级市核心平台、小地市大企业、政府担保债、地方政府举债空间大的区域、精准扶贫目标地区。同时提示4类风险：经济下滑地区、高对外担保、非标融资占比高、假平台真国企。本报告由国泰君安债券研究团队出品，适合债券投资者、固收分析师、投资经理及信用研究员参考。
2019年1季度，城投债市场乘势而上，收益率曲线陡峭化下行，AA级以上1Y城投债收益率下行41-44bp，评级利差显著压缩，区域利差分化明显，吉林、湖南、贵州等省压缩幅度最大。展望2季度，估值洼地难寻，需以流动性或信用风险为代价获取收益。报告提出5大择券逻辑：地级市核心平台、小地市大企业、政府担保债、地方政府举债空间大的区域、精准扶贫目标地区。同时提示4类风险：经济下滑地区、高对外担保、非标融资占比高、假平台真国企。本报告由国泰君安债券研究团队出品，适合债券投资者、固收分析师、投资经理及信用研究员参考。
2019年1季度，城投债市场乘势而上，收益率曲线陡峭化下行，AA级以上1Y城投债收益率下行41-44bp，评级利差显著压缩，区域利差分化明显，吉林、湖南、贵州等省压缩幅度最大。展望2季度，估值洼地难寻，需以流动性或信用风险为代价获取收益。报告提出5大择券逻辑：地级市核心平台、小地市大企业、政府担保债、地方政府举债空间大的区域、精准扶贫目标地区。同时提示4类风险：经济下滑地区、高对外担保、非标融资占比高、假平台真国企。本报告由国泰君安债券研究团队出品，适合债券投资者、固收分析师、投资经理及信用研究员参考。核心数据:AA级以上1Y下行41-44bp;3Y下行21-25bp;5Y AA级下行11bp。
本报告由国泰君安发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 30。
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适合债券投资者、城投债研究员、金融机构固收部门、投资经理等读者参考。
重点分析了金融投资、年城投债、季度、回顾等议题。