风电叶片产业链投资机会分析｜2019方正证券行业报告｜大叶片供需紧张盈利弹性

报告摘要

2019年春节后叶片板块持续推荐，核心逻辑在于供需错配：需求端140米以上大叶片成为主流配置，华润、华能招标均要求141米直径；供给端过去三年产能收缩，大叶片技术难度高、扩产周期长，导致结构性紧缺。部分型号已涨价，按140米以上大叶片涨价6%测算，中材科技叶片业务净利率可回升至12%，净利润从2018年2亿增至2019年5-6亿。叶片环节转为卖方市场，供应紧张有望持续全年。重点推荐中材科技（叶片龙头），关注天顺风能（叶片新秀）、双一科技（模具领军）。适合风电行业投资者、券商研究员、新能源产业链从业者、企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 1 叶片涨价缘何而起
2. 1.1 需求端：141大叶片逐渐成为主流
3. 1.2 供给端：大叶片的产能短期内难以跟上
4. 2 叶片的盈利弹性有多大？