2019经济韧性从何而来｜广发证券宏观经济专题报告

报告摘要

2019年一季度建筑业PMI高达61.7%，远好于制造业，经济韧性从何而来？广发证券深度分析发现，房地产施工周期在资金充裕环境下修复，成为本轮经济韧性的核心驱动之一。报告指出，政策周期特征导致融资周期熨平，进而带来施工周期熨平，中上游行业需求韧性超预期。适合投资者、经济分析师、金融从业者、政策研究者、企业战略人士阅读，把握周期类资产定价修复机会。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要当前建筑业景气度
2. 建筑业景气源于房地产与基建
3. 房地产施工环节修复
4. 政策周期与融资周期熨平
5. 结论与核心假设风险