2019年信用利差行业相关性分析报告｜信达证券研究

报告摘要

信用利差与国债利率相关性高达0.85，流动性溢价主导多数时间。本报告通过分析信用利差与国债利率、债券发行量的相关性，区分行业特征：房地产、机械设备等对国债利率敏感但对发行量不敏感，属流动性驱动型；钢铁、有色金属等对国债利率不敏感但对发行量敏感，属融资价格驱动型；食品饮料、汽车等两者均敏感。适用于固定收益投资者、行业研究员、债券分析师，指导行业轮动与融资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 信用利差与国债利率相关性分析
2. 信用利差与债券发行量相关性分析
3. 行业特征分类（流动性敏感/融资价格敏感/双重敏感）
4. AAA行业信用利差走势图表