2019年房地产1-3月月报：资金改善推动投资走强，销量转正需求韧性超预期-华创证券

报告摘要

资金改善推动房地产投资走强，1-3月开发投资增速超预期至11.8%，销售面积同比-0.9%但3月单月转正至+1.8%，需求韧性好于预期。新开工增速提升至11.9%，施工面积同比8.2%，土地购置面积同比大降33.1%但溢价率上行，一二线城市土地市场结构性回暖。资金来源全面改善，外部融资和销售回款均明显改善。全年销售面积同比或将好于-5%预期。推荐一二线龙头与二线蓝筹房企。适合证券分析师、房地产研究员、投资者、房企战略部门、行业观察者把握2019年房地产趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 投资超预期走高，开工如期放缓，施工再走强，竣工暂弱，购地大幅下滑
2. 单月销售面积同比由负转正
3. 中西部好于东部，总体需求韧性好于预期
4. 资金来源全面改善，对投资形成支撑，3月销售好转