2019债市启明系列：国债收益率顶部有支撑吗？中信证券研究报告

报告摘要

2019年4月，债市经历大幅调整后，国债收益率是否已见顶？本报告从中信证券专业视角出发，深入分析导致国债收益率上行的原因，包括经济数据分化、一级市场招标不佳、商业银行减配国债等。核心观点指出，尽管短期震荡，但券种比价、供给压力等信号表明收益率上行空间有限，维持10年期国债收益率3.0%-3.4%区间判断。报告还揭示了地方债供给挤压缓解、国债自身供给压力可控等关键因素。适合债券投资者、固收分析师、基金经理、金融研究员及宏观经济爱好者参考，助你把握债市趋势，优化资产配置。

📋 核心要点(部分)

1. 本次债市调整的原因为何
2. 国债政金债比价如何
3. 地方债挤压度有缓解迹象吗
4. 国债自身供给压力如何
5. 近期经济数据企稳预期影响