2017年轻工造纸行业中期投资策略报告｜造纸布反弹，包装看客户，家居仍成长

报告摘要

2017年造纸行业收入4961.2亿，同比增长13.6%，净利润增速达48.9%创历史高位；废纸价格冲至1904.76元/吨为2012年以来最高，环保政策加码推动行业整合。中游包装行业规模1.85万亿，纸包装龙头市占率仅3.49%，对比美国23.7%存在巨大整合空间。下游家居CR10仅3%，定制家居渗透率40%远低于海外70%，记忆绵床垫中美渗透率15% vs 3%潜力巨大。本报告由中信建投证券发布，深度分析造纸、包装、家居三大板块投资机会，推荐山鹰纸业、裕同科技、欧派家居等个股。适合轻工行业分析师、基金经理、造纸包装企业战略规划者、家居行业从业者及投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上游造纸：即将进入Q3旺季布局反弹荐龙头
2. 中游包装：下游需求稳健增长行业空间巨大
3. 下游家居：定制家居异军突起软体家居成长迅速
4. 可选消费：金银珠宝零售弱复苏