2019年美债及二季度中国债市观点｜策略展望：基本面和政策过渡期

报告摘要

2018年美国GDP增速3.1%，接近金融危机后最高点，长短债倒挂预示风险资产波动。本报告由长城证券固定收益团队出品，深度复盘美国经济三个维度，解析非农就业接近充分就业的现状，并展望中国经济前低后高、二季度社融过渡期下的债市配置策略。核心亮点：1）美债收益率曲线倒挂的历史警示；2）中国利率债承压、信用债观望、转债可攻可守的格局；3）2018年美国GDP达18.78万亿美元，增速为2015年6月以来最高。适合投资者、固收研究员、宏观经济分析师、策略交易员等专业人群参考。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘美国经济：三个维度比较
2. 美国劳动力市场：非农就业接近充分就业水平
3. 长短债券倒挂警示意义
4. 中国经济：前低后高，二季度基本面和社融过渡期
5. 二季度债市：利率承压
6. 信用观望
7. 可攻可守看转债