建筑行业PPP去杠杆深度研究｜华泰证券2017年报告｜利率上行影响与投资机会

报告摘要

2017年金融去杠杆背景下，PPP项目何去何从？华泰证券深度报告指出，利率上行对建筑板块利润总额弹性约2%，基建PPP影响约3-4%。报告详细分析了货币量紧价升对PPP融资成本、股权成本及估值的影响，对比2013年“钱荒”情景，认为流动性恐慌释放后PPP仍是主线。核心内容包括：利率上行影响利润弹性、金融核查抬升股权成本、地方债务核查规范PPP、精选确定性成长PPP。适合建筑行业分析师、PPP投资者、券商研究员、政策研究者、建筑企业高管阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 银行端：短期抬升成本，期待中长期新均衡
2. 地方政府端：严控地方债务暂时超越保增长
3. 利率因素压制板块估值，关注上行节奏
4. PPP专家观点：短期流动性影响，中长期支持PPP未变