经济超预期，把握市场三个胜负手｜国泰君安A股策略专题报告2019

报告摘要

2019年4月，国泰君安发布A股策略专题报告，指出市场行情上下半场衔接中资金与盈利超预期是核心上行风险。报告深入分析中观早周期领域（资本支出、地产投资、耐用消费品）改善超预期，并基于2005、2012、2015三轮信用扩张历史验证早周期板块相对收益机会。提出三大胜负手：兑现前期收益、把握早周期结构性机会、防范年尾行情突变。适合关注A股策略、信用扩张、周期板块的机构投资者、基金经理，助您精准布局下半年行情。

📋 核心要点(部分)

1. 市场行情分上下半场展开
2. 上半场重点在于资金
3. 下半场重点在于盈利
4. 市场上下半场衔接的上行风险
5. 中观早周期领域改善超预期
6. 外生驱动货币政策与财政政策