2019港股保险行业投资策略报告｜基本面改善与板块投资价值提升

报告摘要

2019年春季，港股保险板块迎来基本面改善拐点。受低基数影响，寿险新单保费增速显著提升——国寿、平安等险企2018年新单保费同比下滑23.5%至33.7%，2019年有望反弹；中国商业健康险占比仅3.6%，远低于美国的39.6%，健康险需求增长及政策扶持成为新单保费重要推动力；人口老龄化加速（60岁以上人口占比10年提升5.9个百分点）催生养老产业机遇，“保险+医疗+养老”闭环提升价值。财险方面，“报行合一”强化龙头优势，预计净利润2019下半年触底反弹。保险资金投资范围拓宽（允许投资银行二级资本债、取消财务性股权投资限制），利于稳定收益。估值上，中资港股保险公司平均PEV仅0.86倍，处于历史低位，低于友邦的2.25倍，配置价值凸显。适合港股投资者、保险行业研究员、金融从业者及投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 寿险基本面改善
2. 财险“报行合一”与龙头受益
3. 保险资金投资拓宽
4. 估值分析与投资建议