2019年美国大型银行Q1预览｜J.P. Morgan研报：盈利放缓、净息差下降、贷款增长好于预期

报告摘要

2019年Q1，美国大型银行盈利预计疲软，主要受市场相关收入低迷、利率环境变化以及部分手续费收入季节性下滑影响。净息差（NIM）小幅下降，但商业和工业（C&I）贷款增长好于预期，得益于4Q强劲表现。资本市场监管活动方面，3月后期股权发行和并购活动回暖，但机构杠杆贷款增长放缓。银行股近期波动，但估值仍具吸引力，市场对疲软Q1已有预期。个股中，花旗和地区金融受利率曲线趋平影响较小，而美国银行和合众银行面临更多压力。本报告提供投资建议和盈利预测调整，适合投资者、银行分析师、金融研究员及投资银行从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场与利率环境
2. 贷款与净息差展望
3. 资本市场监管
4. 个股亮点与风险
5. 估值与投资建议