传媒行业：服务费增长+影院提价抑制观影需求，2019Q1银幕总量增长放缓｜中泰证券报告

报告摘要

2019Q1电影市场票房与观影人次双双下滑，平均票价达35.9元（同比+6%），服务费大幅提升（1~4线城市同比+30%+），高票价抑制了部分观影需求。影投TOP10集中度下降1.5个百分点至35.8%，行业去化加速，银幕总量仅增689块。A股院线现金流充裕，中国电影货币+理财占比达51.5%。本报告深入分析票价与服务费上涨对需求的影响、竞争格局变化及银幕增速放缓原因，并给出重点标的推荐（中国电影、横店影视）。适合传媒行业研究员、投资人、影院经营者及电影产业从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点：票房与观影人次下滑原因
2. 影投竞争格局：TOP10集中度降低
3. 行业去化加速：银幕总量增长放缓
4. A股院线公司现金流充裕
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