全球家电龙头对比专题：A股家电龙头估值溢价分析 | 广发证券2019

报告摘要

报告基于2019年4月数据，深度对比全球家电龙头，发现A股家电龙头在估值水平与海外相当的情况下，资产质量更高、增长更快、盈利能力更强，未来有望享受估值溢价。核心亮点包括：外资通过陆股通持有A股家电市值达1,104亿元，占行业总市值9.0%；过去10年A股家电龙头收入及利润复合增长率大幅高于海外；A股白电企业ROE领先，源于更高净利润率和更合理的财务杠杆。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及关注外资流向的市场人士。

📋 核心要点(部分)

1. 全球家电龙头对比
2. A股家电估值与增长分析
3. 盈利能力与估值溢价
4. 运营效率与ROE拆解
5. 分红与利润质量影响
6. 风险提示