本报告基于20家上市券商2018年年报数据，深度剖析证券行业经营全景。核心发现：龙头券商营收同比仅下滑12.7%，归母净利润下滑33.4%，显著优于行业平均（营收-14.5%，净利润-41.0%）。轻资产业务集中度持续提升，中信证券、东方证券经纪业务收入仅降8%；投行IPO承销CR3集中度同比提升27pct。自营规模增长但权益持仓下降，信用中介风险充分释放，中信证券、国泰君安减值计提充分。报告还指出2019年资本市场改革政策密集落地，看好龙头券商估值修复，首推中信证券，目标PB 2.7倍，较当前仍有50%空间。适合券商研究员、投资经理、金融分析师及关注资本市场改革的投资者阅读。
本报告基于20家上市券商2018年年报数据，深度剖析证券行业经营全景。核心发现：龙头券商营收同比仅下滑12.7%，归母净利润下滑33.4%，显著优于行业平均（营收-14.5%，净利润-41.0%）。轻资产业务集中度持续提升，中信证券、东方证券经纪业务收入仅降8%；投行IPO承销CR3集中度同比提升27pct。自营规模增长但权益持仓下降，信用中介风险充分释放，中信证券、国泰君安减值计提充分。报告还指出2019年资本市场改革政策密集落地，看好龙头券商估值修复，首推中信证券，目标PB 2.7倍，较当前仍有50%空间。适合券商研究员、投资经理、金融分析师及关注资本市场改革的投资者阅读。
本报告基于20家上市券商2018年年报数据，深度剖析证券行业经营全景。核心发现：龙头券商营收同比仅下滑12.7%，归母净利润下滑33.4%，显著优于行业平均（营收-14.5%，净利润-41.0%）。轻资产业务集中度持续提升，中信证券、东方证券经纪业务收入仅降8%；投行IPO承销CR3集中度同比提升27pct。自营规模增长但权益持仓下降，信用中介风险充分释放，中信证券、国泰君安减值计提充分。报告还指出2019年资本市场改革政策密集落地，看好龙头券商估值修复，首推中信证券，目标PB 2.7倍，较当前仍有50%空间。适合券商研究员、投资经理、金融分析师及关注资本市场改革的投资者阅读。核心数据:上市券商营收2063亿同比降13.3%;归母净利润506.6亿同比降36.9%;龙头CR10营收降12.7%净利降33.4%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 22。
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适合券商研究员、投资经理、金融分析师、资本市场投资者等读者参考。
重点分析了金融投资、年报综述、申万宏源、年证券等议题。