经济预期改善：确定性与不确定性-中信建投2019宏观经济深度报告

报告摘要

2019年初宏观经济预期改善，社融和基建是确定性因素，但消费、投资、出口仍存不确定性。报告测算社融存量增速对实际GDP领先一个季度，实际GDP增速有望二季度企稳；基建增速回升确定性较强，而消费受制于收入与人口结构，制造业投资受利润回落拖累，出口面临外需走弱。适合投资者、经济学家、政策研究者把握经济走势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 年初以来宏观经济预期改善：确定性的逻辑
2. 不确定性之一：消费动能有多强
3. 不确定性之二：制造业
4. 房地产投资
5. 不确定性之三：出口能否前低后高