2017年下半年投资策略：顺应风格，择机切换｜国元证券A股市场展望

报告摘要

本报告由国元证券发布，基于对2017年上半年市场下跌原因（金融去杠杆、盈利高点、供需失衡）的深入分析，提出下半年投资策略。核心观点：流动性最紧张时刻已过，货币政策无进一步收紧必要；盈利高点已现但景气向消费转移；成长股底部正在形成，风格转换窗口预计在三季度后期。投资建议：激进者可参与中小市值超跌反弹（生物医药、通信、人工智能等），稳健者持有金融和消费龙头，主题关注国企改革。适合机构投资者、基金经理、策略研究员及高净值个人投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场在担心什么
2. 流动性最紧张时刻已经出现
3. 盈利高点与景气转移
4. 成长股底部正在形成
5. 股市展望与投资策略