2019年传音控股科创板研究报告：非洲之王智能手机深耕新兴市场｜华泰证券

报告摘要

本报告深度解析传音控股（科创板手机终端公司）的成长逻辑与投资价值。作为‘非洲之王’，传音在非洲手机市场份额领先，2018年营收达226.46亿元，扣非净利润12.24亿元，新兴市场手机出货量7.06亿部，年均复合增长5.7%。报告详细阐述了传音‘全球化视野、本地化执行’的策略，包括三大品牌（TECNO、itel、Infinix）及多元化布局（数码配件、家电、移动互联网）。适合投资者、电子元器件行业分析师、手机产业链从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 业务架构与品牌矩阵
2. 新兴市场手机行业分析
3. 竞争优势与本地化策略
4. 财务表现与增长驱动
5. 风险提示