2017年人民币汇率半年展望：真正开启双向波动｜兴业研究

报告摘要

2017年上半年，美元指数震荡贬值，人民币相对美元稳中有升，中间价引入逆周期调节因子，人民币开启升值空间。展望下半年，中美相对经济增速、劳动生产率增速及国际收支基础账户占比下行，表明人民币有效汇率仍有修复高估空间，但汇率可长期偏离基本面。年内人民币相对美元保持稳定，随美元指数双向波动，贬值压力小于2016年。警惕美元指数超预期下行时人民币升值动力，以及非美货币相对人民币的升值压力。本报告适合外汇交易员、宏观研究员、金融机构从业者、企业财务管理者及投资者阅读，提供汇率走势分析与交易策略。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2017年上半年回顾
2. 二、2017年下半年展望（基本面相对变化决定汇率中枢、市场参与者行为分析、政治环境与政策选择）
3. 三、2017年下半年走势与策略（汇率高频信号：境内外价差与香港人民币流动性、利用重要时点把握波段走势）