2019中国股市走向研判：宏观驱动因素及其边际变化｜民生证券专题报告

报告摘要

截至2019年4月23日，A股三大指数年内涨幅超28%，其中深证成指上涨39.85%，但4月22-23日政治局会议后回调超2%，市场拐点已至？本报告深入剖析本轮牛市的分阶段驱动：1月缓慢修复、2月政策主导快速拉升、3月基本面支撑；聚焦宏观驱动因素边际变化——一季度经济暂稳但内生动能不足，货币政策边际趋紧，投资者信心或回落。报告预判：股市将由分母驱动转向分子驱动，短期窄幅震荡，后续存调整风险，看好农业、消费、去产能、科技创新等结构性机会。适合证券分析师、基金经理、宏观经济研究者及个人投资者参阅，助你把握2019年A股投资节奏。

📋 核心要点(部分)

1. 一、宏观因子与大类资产配置
2. 二、股市驱动因素分析
3. 三、宏观驱动因素边际变化
4. 四、市场展望与风险提示