航空机场行业报告：周期轮回的力量，航空股一倍空间刚起步！-国金证券2019

报告摘要

本报告由国金证券发布，深度剖析航空股在政策宽松、B737MAX-8停飞导致供给收紧、内需韧性及油汇利空转利多三重周期共振下的投资机遇。核心亮点：1）当前三大航PB约1.6倍，低于历史均值2.4倍和牛市均值7倍，修复空间显著；2）B737MAX-8停飞影响三大航30%订单，中期供给边际收紧支撑票价；3）油价成本压力减小，汇率预期升值叠加新租赁准则增加汇兑收益，利好航空股。适合机构投资者、航空行业分析师、基金经理及策略研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议
2. 行业观点
3. 三轮周期启示
4. 供需分析
5. 油价分析
6. 汇率分析
7. 风险提示