2017年下半年房地产行业投资策略报告｜由攻转守，优选龙头｜中金公司

报告摘要

2017年上半年房地产销售超预期，但下半年信贷收紧、销售增速放缓，中金公司发布《由攻转守，优选龙头》策略报告，建议投资者转向谨慎，抱紧龙头房企。报告核心观点：预计全年商品房销售面积同比增10%、销售额同比增15%；三四线市场韧性延续，棚改提供支撑；龙头房企市占率加速提升，前五月Top20销售额占比升至37%。A股推荐招商蛇口、保利、万科，H股推荐碧桂园、龙湖、龙光。适合地产行业分析师、基金经理、机构投资者、房企战略部门及关注地产板块的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资摘要
2. 下半年销售增速走弱但全年仍正增长
3. 投资和新开工无显著下行风险
4. 行业端政策平稳信贷端风险较大
5. 本轮调控期内行业集中度加速提升
6. 下半年转向谨慎建议持有龙头