电气设备行业新能源车补贴退坡分析｜2019年中金公司研报

报告摘要

2019年新能源车补贴新政落地，退坡50%-60%符合预期，政策思路转向支持充电基础设施。本报告深度解读三大核心问题：补贴新政对产业方向的影响、锂电价格下降压力测算（三元锂电预计降15%-20%，铁锂降20%-30%）、补贴总额变化及产业链现金流改善。明确过渡期至6月25日，完善清算制度预拨资金缓解企业压力。推荐宁德时代、恩捷股份、宏发股份、璞泰来等核心供应体系标的。适合新能源投资者、锂电产业链从业者、政策研究人员、券商分析师及产业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、补贴退坡要求再提升，扶优除劣促全面发展
2. 1.1乘用车：鼓励降低能耗，预期19年三元锂电价格下降15-20%
3. 1.2客车：补贴调整预期将使得铁锂电池价格下降20%-30%
4. 1.3锂电：成本空间已经打开，锂电不惧价格下降
5. 二、缺口尚大审核趋严，乘用车补贴占比不断提升