2019年海外宏观深度报告：超配日债时机分析｜中银国际

报告摘要

本报告由中银国际于2019年4月发布，深度分析全球经济下行背景下，日债作为避险资产的投资价值。核心亮点：1）2008年次贷危机中日元日债表现亮眼，历史验证配置价值；2）日本负利率政策下，通过货币互换操作可使日债收益率转正，高于美债；3）日本央行缩减购债规模冲击有限，未来供给减少将推高价格；4）日本经济前景好于欧美，但受外需拖累，宽松货币政策延续。适合宏观投资者、债券交易员、资产配置经理及研究机构参考，助力把握全球利率拐点下的日债投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 研究背景和意义
2. 负利率及国债市场表现
3. 日本经济政策展望及日债前景