2017年中期投资策略：地产调整后，货币放松前｜光大证券

报告摘要

本报告由光大证券首席策略分析师赵扬撰写，核心观点：货币放松前市场系统性机会有限，地产调整是下阶段主要压力，但长期买点渐行渐近。报告提出三大配置方向——抵御周期（TMT、医药、休闲服务）、利率上升受益（保险）、全球再通胀利好出口（电子、纺织服装）。适合关注A股大势研判、行业配置的机构投资者、基金经理及宏观策略研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 货币政策是市场的核心逻辑
2. 房地产是货币政策传导的关键变量
3. 静待出清
4. 估值：渐行渐近的长期买点
5. 四季度季节性行情取决于地产出清的节奏
6. 抵御周期：关注电子传媒和医药
7. 利率上升：关注保险
8. 出口复苏：关注电子纺织服装