2019旅游行业数据跟踪及4月投资策略｜酒店反弹机会与板块补涨行情

报告摘要

本报告由招商证券发布，基于2019年一季度数据，分析旅游行业各细分板块的复苏信号。核心发现：1）酒店行业RevPAR增速虽受春节扰动放缓，但华住、格林Q4业绩超预期，首旅酒店估值仅23倍PE具备修复空间；2）离岛免税销售同比增长33.56%，中免中标大兴机场，扣点率接近首都机场；3）出境游航空数据显著改善，港澳线客流增速20%左右，赴韩、赴澳增长30%+；4）景区整体平淡，桂林相对突出（+30.7%）；5）投资建议关注业绩改善、外延动力强的个股如首旅酒店、宋城演艺、中国国旅、广州酒家。适合机构投资者、旅游行业分析师、基金经理、酒店及免税从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 3月行情回顾
2. 酒店行业数据
3. 免税行业动态
4. 景区运营情况
5. 出境游趋势
6. 投资建议与风险提示