2019中国居民杠杆率报告｜国际对比、多指标观测及各省差异分析｜申万宏源

报告摘要

本报告从国际比较和总量视角深入分析我国居民杠杆率现状与风险。核心数据：2017年居民杠杆率54.4%（GDP占比），年均提升4pct超美国危机前；偿债额/可支配收入达29.8%，较2009年翻倍；居民贷款/存款比69.1%，存款蓄水池收缩。报告揭示杠杆率绝对水平尚可但增速过快，消费与金融风险并存；测算2019年居民偿债压力增速12%超可支配收入增速8%，各省差异显著（一线城市加杠杆空间有限、中西部提速）。适合房地产投资者、宏观经济研究员、金融从业者、政策制定者及投资分析师深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 国际对比视角
2. 居民杠杆率的担忧与影响
3. 多指标观测（存量/流量、存量/存量、流量/流量）
4. 2019年偿债压力测算
5. 各省差异分析