航空运输行业投资策略月报｜19Q1需求增速改善，国际线优于国内｜广发证券

报告摘要

2019年Q1航空需求增速较18Q4改善至9.13%，国际线旅客量增长14.3%显著优于国内。供给端延续低增速，ASK仅增10.20%，737MAX停飞加剧供给缺口。油汇环境相对有利：布伦特原油同比下降5.3%，Q2汇率压力小于去年同期。多重催化下看好航空盈利改善，重点推荐南方航空（A+H）、吉祥航空。适合航空行业投资者、基金经理、券商研究员、航空从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 需求分析
2. 供给分析
3. 油汇分析
4. 投资建议
5. 重点公司估值
6. 风险提示