如涵登陆纳斯达克 网红经济崛起｜KOL电商模式与供应链分析｜安信证券2019

报告摘要

如涵控股2019年4月登陆纳斯达克，成为国内最大KOL电商推动者。报告深入剖析其双业务模式：全业务模式（自主设计+店铺销售）与平台模式（KOL销售+广告服务），KOL服务收入同比激增5.4倍至3510万元，成为新增长引擎。但成本居高不下，KOL分成及销售费用高企导致亏损率扩大至10%。公司拥有113名KOL（含张大奕等头部），累计粉丝1.484亿，客户复购率39%，供应链合作超800家供应商及501个品牌，且获阿里巴巴入股9.58%。适合电商创业者、投资人、MCN机构、品牌运营及市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 如涵登陆纳斯达克背景
2. 全业务与平台双模式
3. 盈利能力与成本分析
4. KOL孵化与供应链闭环
5. 阿里巴巴战略投资
6. 未来展望