2019中信证券债市启明系列：通胀会成为美联储降息的条件吗？｜美国核心PCE、CPI分析

报告摘要

2019年4月，芝加哥联储主席表示通胀持续低于2%目标，引发市场对美联储降息预期的升温。本报告深度分析美国核心PCE与CPI走势，揭示菲利普斯曲线扁平化现象，探讨通胀目标调整的可能性。核心发现：核心PCE当月同比仅2018年7月短暂高于2%，核心CPI自2018年3月持续高于目标但近期连续下降；住宅、医疗、服装等细分项预示通胀走弱；失业率下行未推升通胀，反映长期通胀预期稳定。适合宏观经济研究员、债券投资者、美联储政策跟踪者、资产配置经理。

📋 核心要点(部分)

1. 通胀指数分析
2. 通胀历史
3. 美联储对通胀的看法
4. 结论