2019港股行业配置专题：波动中重视保险与可选消费 | 广发证券Alpha策略

报告摘要

2019年初港股经历估值修复快涨，恒生指数反弹15.9%，TTM-PE升至11.2倍超历史均值。报告提出Q2配置主线：从弱周期转向早周期，重点关注地产链可选消费（地产、汽车）及低估值保险股；同时关注受益于美元成本下降的消费科技龙头，以及高股息个股。适合港股投资者、基金经理、券商分析师及资产配置决策者，提供波动市中优化结构的Alpha机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、年初以来行情演绎：从估值修复到盈利验证
2. 二、全年看好消费
3. 非银
4. 科技，关注高股息
5. 2.1 主线一：Q2关注地产链可选消费
6. 2.2 主线二：Q2重点布局港股保险
7. 2.3 主线三：前期受制于美元成本高企的消费和科技龙头
8. 2.4 主线四：波动加剧时关注高股息个股
9. 三、结构重于大势，重点关注港股保险
10. 可选消费板块