2019新型烟草行业报告：加热不燃烧成趋势，政策东风待起｜中银国际

报告摘要

全球烟草行业控烟趋严、消费者健康意识提升，新型烟草成最大驱动力。2017年全球电子烟销售额达120.5亿美元，同比增长18.5%，加热不燃烧烟草销售额50亿美元，CAGR高达462.4%，渗透率持续提升。菲莫国际IQOS领跑，日本市占率达15.5%，2018年终端销量443亿支，同比增93.4%，FDA审批有望带动量价齐升。中国作为最大烟草消费国，加热不燃烧烟弹虽暂禁售，但中烟体系积极研发并试水出口，3·15事件后监管有望加速出台。报告深入分析劲嘉股份、盈趣科技、集友股份等产业链企业布局，适合投资者、烟草从业者、政策研究者把握行业趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 全球新型烟草趋势
2. 加热不燃烧发展
3. 中国市场分析
4. 政策监管
5. 重点公司推荐
6. 风险提示