运输行业解析三大航年报：经营决策各显身手，供给瓶颈从时刻向机队过渡

报告摘要

基于长江证券深度研究，解析2019年三大航（国航、东航、南航）年报，揭示航空供给侧改革下供给瓶颈从时刻向机队过渡的趋势。报告涵盖六大航2月运营数据（国内ASK同比+9.5%、国际RPK同比+10.3%）、客座率变化、油价汇率影响分析，并给出物流、航空、机场、航运、港口等子行业投资观点与重点推荐标的（中国国航、上海机场等）。适合关注航空运输板块的投资者、券商分析师、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 解析三大航年报：经营决策各显身手，供给瓶颈从时刻向机队过渡
2. 供给侧改革扭曲民航业真实供给
3. 头部和尾部航线的两极分化加剧