2019年通货膨胀季节调整与预测模型｜民生证券宏观专题报告

报告摘要

2019年CPI走势如何预测？民生证券发布宏观预测专题报告，运用X-12-ARIMA-BHG季节调整模型消除春节效应，精准预测通胀路径。核心亮点：①CPI定基比序列春节效应显著，食品项与服务项波动更明显；②单变量菲利普斯曲线与货币主义模型为基础，结合高频数据提升时效性；③对猪肉项独立预测，并考虑非洲猪瘟冲击给出三种情景修正：一次性冲击、快速上涨、进口抑制，对应CPI高点从2.1%升至2.7%~3.3%。适合投资者、宏观经济研究员、政策制定者、金融从业者及经济学家深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 预测的价值在于将不确定性转变为风险
2. 通货膨胀的预测方法
3. 季节调整预测模型
4. 通胀修正（三种情景）
5. 风险提示