2019海通证券专题：国开行参与地方隐性债务化解分析

报告摘要

地方隐性债务规模高达30-33万亿，化解压力巨大。国开行作为政策性银行，或通过低息长期贷款置换高息短期债务，试点地区包括江苏镇江、湖南湘潭等地。本报告深度解析：为什么是国开行而非商业银行？化债效果有限，利息节省仅占隐性债务总量极小比例；国开行2019年新增贷款额度约1.5-1.8万亿，但资本充足率制约明显；受益地区以地市级为主，重点关注贵州、湖北、湖南等地。适合固收投资者、政策研究员、地方政府金融人士、银行信贷人员、投资机构阅读，把握地方债务化解最新动态。

📋 核心要点(部分)

1. 国开行参与化债背景
2. 为什么是国开行
3. 化债效果分析
4. 国开行贷款额度估算
5. 受益地区分析
6. 政策展望