2019铝行业跟踪报告｜短中长逻辑顺，坚定看好电解铝｜兴业证券

报告摘要

2018年下半年电解铝行业因亏损严重，运行产能持续收缩；2019年初，随着宏观经济政策落地见效，需求启动，库存去化超预期，行业盈利扭亏为盈。短期看，电解铝处于盈利和估值底部抬升阶段，供应压力有限；中长期看，产能布局重塑、指标天花板硬性约束及需求稳步增长，保障行业盈利水平。本报告深入分析供需改善、库存下滑、盈利回升等关键变化，并推荐云铝股份、神火股份、中国铝业。适合投资者、行业研究员、有色金属分析师及铝业企业决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 持续减产后迎来供需改善库存去化
3. 电解铝盈利触底回升
4. 行业格局重塑