油服行业研究框架：国家能源安全下资本开支增长与工程机械比较-2019国金证券

报告摘要

本报告从国家能源安全供给侧角度，深度解析油服行业未来3年发展趋势。核心亮点：1）全球油气资本开支处于上升通道，中国三大油2019年资本开支增速约23%；2）强调页岩气与海上油气开采两大投资主线，看好杰瑞股份、石化机械等龙头；3）与工程机械行业类比，认为2019年油服犹如2017年的工程机械，估值有望在2020-2021年大幅降低。适合油服行业投资者、机械行业研究员、能源政策研究者、券商分析师及对能源安全感兴趣的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、油服：从供给侧角度看国家能源安全
2. 二、油服行业研究框架：油公司资本开支增加——油服公司业绩提升
3. 原油价格
4. 油公司业绩
5. 油公司资本开支
6. 全球油服企业订单和业绩