巴黎银行2019美国利率策略：曲线陡峭化与TIPS实际收益率分析

报告摘要

核心数据：2s10s实际曲线陡峭化的carry高达+13/+30/+47bp（未来1/2/3个月），而名义陡峭化carry为-2bp/月。报告指出，在美联储鸽派且灵活的背景下，未来降息概率大于加息，加上联储可能增加前端流动性（回购便利等）以及美国财政部考虑长期债券发行，曲线有望陡峭化。同时，2019年汽油价格飙升50%，为TIPS实际曲线陡峭化提供正carry。交易建议：做多2s10s TIPS实际收益率陡峭化，并用汽油期货对冲50%风险。深度解析联储通胀目标讨论、名义曲线负carry困境及TIPS替代优势。适合固定收益投资者、利率交易员、宏观对冲基金及资产配置者。

📋 核心要点(部分)

1. 关键信息摘要
2. 联储政策展望与通胀目标讨论
3. 名义曲线陡峭化制约
4. TIPS曲线机会与正carry
5. 交易策略与对冲方案