2019美国信贷市场展望与策略｜J.P.摩根高等级债券及CDS研究

报告摘要

全球负收益率债券规模达10.6万亿美元，年初至今增长14%；高等级债券利差年初至今收窄32bp，几乎完全扭转去年末抛售。本报告由J.P.摩根专家团队撰写，深度剖析美国高等级债券与信用衍生品市场。核心看点：1）净供给骤降28%至740亿美元，创2011年来最低，技术面支撑强劲；2）BBB级表现落后于A级，信用曲线陡峭暗示投资者谨慎；3）CDX指数接近去年10月以来最紧水平，但动能放缓，HY尾部风险显现；4）期权成本下降，虚值看跌期权吸引力提升。同时提示财报季盈利预期下滑与衰退风险高企的矛盾。适合固定收益投资者、信贷分析师、对冲基金及资产配置者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济背景与信贷市场概况
2. 高等级债券供给与技术面分析
3. 信用衍生品市场（CDX/单名CDS）
4. 期权策略与风险因素
5. 展望与投资建议