2019利率并轨专题报告：加强宽信用效果，固定收益研究

2019年，利率并轨再度提上日程，核心在于货币债券市场利率与信贷市场利率走势背离。本报告深入分析贷款利率下降缓慢的原因：银行净息差处于低点、负债成本易上难下、风险偏好降低。当前贷款基准利率已近四年未调整，但降息面临释放过强宽松信号、贬值压力等顾虑。为降低企业融资成本，央行可能继续降准、开展MLF、推动两轨合一轨，LPR有望成为新基准。短期内利率并轨配合宽松操作，利于债市收益率下行。适合固定收益投资者、宏观研究员、金融机构从业者阅读。核心数据:贷款基准利率近四年未调整;R001为2.41%（+53BP）;1年期国债2.46%（+5BP）。

本报告由新时代证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 16。

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适合固定收益分析师、宏观策略研究员、银行从业人员、投资机构等读者参考。

重点分析了金融投资、利率并轨、固定收益等议题。