2019钢铁行业二季度投资策略｜盈利拐点估值承压，地产钢需不必悲观｜爱建证券

报告摘要

2019年一季度钢铁板块跟随大盘反弹但涨幅偏弱，排名申万28子行业第23，盈利走弱致估值承压。供给端收缩力度减小，产量维持高位，供需矛盾回归需求端。房地产两大新变化：融资改善后拿地意愿重燃、施工面积增速加快，支撑钢材需求韧性。基建只拖不举，制造业筑底反弹。铁矿石成本抬升挤压利润，钢价下行压力增大。投资逻辑从盈利上升阶段的安全边际策略转向波段操作，关注铁矿石涨价、特钢子版块及竣工周期相关有色化工。维持行业同步大市评级，推荐宝钢股份、大冶特钢、三钢闽光。适合投资者、钢铁分析师、周期股研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 供给端分析
3. 需求端分析（基建/制造业/房地产）
4. 钢价与盈利预测
5. 投资策略与建议