新供给价值重估理论：从供给侧看全球资本流动 | 华泰证券宏观研究 2019

报告摘要

本报告由华泰证券首席宏观分析师李超团队撰写，首次提出新供给价值重估理论。核心观点：美元周期呈现7年升值、10年贬值的长期规律，贬值周期资金流向新兴市场，升值周期回流美国。从供给侧看，技术、劳动力、资本、资源等长周期变量是吸引外资的关键。过去美元上行期，拉美依赖资源、东亚依赖劳动力、美国依赖科技与资本。未来十年，美国债务与贸易逆差将推动美元贬值，中国凭借科技创新、劳动力质量红利及改革开放，有望吸引全球资本流入，推动人民币资产价格重估。适合宏观经济投资者、策略研究员、金融从业者及政策研究者参考，理解全球资本流动的底层逻辑与资产配置方向。

📋 核心要点(部分)

1. 新供给价值重估理论的开篇
2. 一、布雷顿森林体系崩溃后资源禀赋优势帮助拉美吸引外资流入
3. 二、1978-1985联储加息应对滞胀资本K在各要素中占优