传媒行业4月研究框架：年报一季报密集披露期，以业绩为茅-海通证券-2019

报告摘要

4月进入年报一季报密集披露期，传媒行业2018年受商誉减值影响业绩承压，但游戏、版权付费、广电、影视等细分板块边际改善明显。核心亮点：游戏版号恢复，完美世界手游等新品亮眼，行业全年业绩修复逻辑有望验证；版权付费持续高景气，平台型公司增长稳健；广电获5G牌照及超高清政策利好；影视板块底部区间，内容供给侧出清。本报告提供海通4月组合（吉比特、游族网络等），适合投资者、分析师、传媒从业者把握业绩验证期投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 核心观点
3. 游戏板块分析
4. 版权付费分析
5. 广电板块分析
6. 影视板块分析
7. 海通组合月度走势
8. 海通传媒4月组合
9. 风险提示