传媒行业4月研究框架：年报一季报密集披露期，以业绩为茅-海通证券-2019

4月进入年报一季报密集披露期，传媒行业2018年受商誉减值影响业绩承压，但游戏、版权付费、广电、影视等细分板块边际改善明显。核心亮点：游戏版号恢复，完美世界手游等新品亮眼，行业全年业绩修复逻辑有望验证；版权付费持续高景气，平台型公司增长稳健；广电获5G牌照及超高清政策利好；影视板块底部区间，内容供给侧出清。本报告提供海通4月组合（吉比特、游族网络等），适合投资者、分析师、传媒从业者把握业绩验证期投资机会。核心数据:完美世界一季度净利润预增23.57%-34.67%;海通传媒3月组合上涨3.91%;申万传媒指数上涨5.99%。

本报告由海通证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 10。

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适合投资者、传媒行业分析师、基金经理、券商研究员等读者参考。

重点分析了文娱传媒、海通证券、以业绩、传媒等议题。