2019年二季度投资策略报告：盈利主导，震荡为主｜万和证券

报告摘要

A股一季度强势收官，上证综指涨23.93%，创业板指涨33.43%，日均成交额5855亿元环比增92%。北上资金净流入1254亿元，两融余额增22%。展望二季度，市场或转向结构性行情，盈利拐点未现但有望筑底，无风险利率下行仍有空间，科创板和金融供给侧改革提升长期吸引力。报告详解四大投资主线：逆周期基建、科技（5G/云计算）、低估值高分红防御、必选消费回暖，并新增金融板块配置价值。适合投资者、策略分析师、基金经理等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度回顾：内外共振普涨格局
2. 二季度展望：三大核心因素分析（企业盈利端、无风险利率、风险偏好）
3. 投资主线
4. 行业配置