本轮牛市的五大宏观背景及演变趋势｜广发证券2019年宏观专题报告

报告摘要

2019年初至4月上证指数涨32%，技术性牛市确立。本报告从宏观视角剖析驱动牛市的五大背景：美联储紧缩触顶、中国宏观经济韧性、货币环境偏宽、资本市场战略定位提升、中美经贸磋商进展。并分析各线索边际变化及未来演变趋势：流动性驱动弱化、经济走向复苏前期、改革红利升温、风险偏好回归基本面。适合投资者、宏观分析师、基金经理及券商研究员，通过数据与逻辑解读市场核心驱动力。

📋 核心要点(部分)

1. 一、年初以来市场偏牛表现的五个宏观背景
2. 背景一：美联储紧缩周期触顶
3. 背景二：中国宏观经济韧性
4. 背景三：货币环境偏宽
5. 背景四：资本市场战略地位确认
6. 背景五：中美经贸关系磋商进展
7. 五个线索的边际变化
8. 宏观面演变趋势