2019有色基本金属行业深度周报｜铜铝锌供需分析、库存与消费展望｜招商证券

报告摘要

2019年4月招商证券发布有色基本金属深度周报，聚焦铜、铝、铅锌近期供需变化。报告指出铜矿供应增速接近零，精炼铜库存低于往年，二季度去库有望超预期；铝消费预期上调，去库存趋势持续，电解铝利润有望改善；铅锌库存处28年低位，锌价短期强势但长期看空。核心数据包括：铜精矿TC持续新低、LME锌库存仅5万吨、铝社会库存拐点早于去年。适合有色金属投资者、行业研究员、期货交易者及矿业企业决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 铜：一季度累库少，关注二季度去库惊喜
2. 铝：有望看到投资者纷纷上调消费预期
3. 铅锌：国内外库存极低，锌价持续强势