北上资金偏好画像，由静至动：MSCI提高A股纳入权重下的外资投资机会｜国泰君安2019

报告摘要

本报告由国泰君安金融工程团队发布，基于2019年2月28日MSCI宣布提高A股纳入权重并首次纳入创业板个股这一关键事件，深入分析外资（北上资金）的偏好画像及其变化趋势。报告纠正了市场对外资偏好的常见误区，如'外资偏好大金融'，通过调整市值占比发现银行低配比例位居28个行业之首。核心发现：外资在行业层面偏好高ROE和高PB，对股息率和营收增速无明显偏好；个股层面持续偏好中大市值、高ROE个股，而低估值高股息偏好已出现边际放宽。基于此，报告构建了短中期受益的'外资偏好组合'，为投资者提供可交易性策略。适合量化研究员、机构投资者、股票分析师及关注外资流向的金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 外资静态偏好画像
3. 行业选择与误区纠正
4. 精选个股分析
5. 外资偏好组合构建