2019年天风证券猪通胀专题报告：猪肉价格对CPI影响及货币政策展望

报告摘要

猪肉价格大概率上涨，但CPI全年破3压力不大，市场担忧的猪油共振需油价配合。报告深入分析猪周期、非洲猪瘟扰动及猪肉对CPI的传导机制，指出需求不足和M2、社融低位抑制全局通胀，货币政策仍以稳增长为主。适合固定收益投资者、宏观研究员、政策分析师及证券从业者，助您把握通胀节奏与债市机会。

📋 核心要点(部分)

1. 什么是猪周期？
2. 猪瘟带来了什么？
3. 还有什么扰动？
4. 猪肉价格对CPI的影响几何？
5. 会掣肘货币政策吗？