钢铁行业：从美国的废钢周期看我国钢铁未来-20170618-兴业证券

报告摘要

当前我国钢铁积蓄量已达80亿吨，每年废钢产生量约1.6亿吨，其中40%以上流入地条钢生产。随着全面清除地条钢，废钢供给面临大量释放。本报告深度研究美国废钢周期，发现其启动两大前提：粗钢产量达极值平台、电炉炼钢成本优势明显。我国目前基本具备类似条件：粗钢产量饱和、废钢价格低于铁水成本。预计到2020年，电炉炼钢占比提升将导致铁矿石需求下降约1.5亿吨，矿价持续下行，普钢和特钢企业均有望受益。推荐大冶特钢、方大炭素等标的。适合钢铁行业分析师、投资者、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 美国的废钢周期：高产量平台下的粗钢冶炼大变革
2. 对标美国：我国废钢大时代的到来
3. 进入废钢周期后：原材料市场格局的重塑
4. 下半年钢市：供需不悲观，业绩可期待
5. 投资评级及策略
6. 风险提示