2019年实体经济观察第14期｜需求筑底｜海通证券宏观报告

报告摘要

核心结论：需求或已开始筑底。3月发电耗煤、粗钢产量增速回升，各行业开工率普遍上行，但4月上旬发电耗煤增速转负，生产反弹不稳。地产销量延续上行，乘用车批零增速同步改善，下游需求筑底迹象明显。中美经贸磋商取得新进展，外部压力缓解，叠加财税、户籍、国企改革加速推进，有助于下半年经济企稳。本报告逐行业分析地产、乘用车、钢铁、水泥、化工、机械、电力、煤炭、有色、大宗商品、交通运输等最新高频数据，适合宏观研究员、投资者、政策制定者把握经济趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 结论与价格走势
2. 下游行业（地产、乘用车）
3. 中游行业（钢铁、水泥、化工、机械、电力）
4. 上游行业和交通运输（煤炭、有色、大宗商品、交通运输）